華新水泥公司今年以來水泥銷售價(jià)格逐漸下行,5月份價(jià)格較年初價(jià)格下跌近10%,噸凈利較去年同期折半以上。長江上下游地區(qū)水泥供給的沖擊以及需求放緩情況下企業(yè)競爭加劇,景氣度下行,公司目前的經(jīng)營戰(zhàn)略不再是過去的限產(chǎn)保價(jià),而是更多的強(qiáng)調(diào)對市場的占領(lǐng),通過提高運(yùn)轉(zhuǎn)率加強(qiáng)走量,長期看有利于區(qū)域市場整合,但是短期的陣痛在所難免。今年在企業(yè)盈利下行的環(huán)境下新增供給明顯放緩,預(yù)計(jì)下半年隨著需求改善,公司有望迎來溫和的復(fù)蘇,我們維持公司的持有評級,A、B股目標(biāo)價(jià)格下調(diào)為15.80元與1.82美元。