行業(yè)要聞：今年新增1000億元中央投資用于交通基礎(chǔ)設(shè)施方面280億元;新疆申報國家級住宅產(chǎn)業(yè)化基地，總投資額將達(dá)60億;2012-2020年浙江將新建4200公里鐵路線;云南首家水泥生產(chǎn)企業(yè)脫硝項(xiàng)目開工，年產(chǎn)水泥可達(dá)120萬噸;鐵道部年內(nèi)第三次追加今年投資規(guī)模至6300億元人民幣;

公司要聞：東方雨虹：發(fā)布限制性股票激勵計(jì)劃;2012年1-9月凈利潤同比上升50%-70%;巨龍管業(yè)：2012年1-9月份業(yè)績預(yù)告，凈利潤同比下降40-60%;青松建化：2012年1-9月份業(yè)績預(yù)告，凈利潤同比減少60%-80%;納川股份：2012年第三季度業(yè)績預(yù)告，凈利潤同比增長20%-30%;四川雙馬：2012年1-9月業(yè)績預(yù)告，凈利潤虧損500萬元-1000萬元;江西水泥：2012年1-9月業(yè)績預(yù)告，凈利潤同比下降81.88%-82.83%;國統(tǒng)股份：公司中標(biāo)我國某供水工程工程第三標(biāo)段，中標(biāo)金額11.54億元;

市場動態(tài)

水泥：本周全國水泥市場平均價格為337.67元/噸，與上周相比上漲6.33元/噸。

主要體現(xiàn)在南京地區(qū)漲幅20元/噸，杭州地區(qū)漲幅10元/噸，合肥地區(qū)漲幅20元/噸，福州地區(qū)漲幅20元/噸，濟(jì)南地區(qū)漲幅20元/噸，廣州地區(qū)漲幅20元/噸，武漢地區(qū)漲幅50元/噸，南寧地區(qū)漲幅30元/噸，成都地區(qū)漲幅20元/噸。

煤炭：

秦港山西優(yōu)混、大同優(yōu)混平穩(wěn)，山西大混價格上漲5元/噸。全國均價下跌1元/噸，主要表現(xiàn)在華北地區(qū)下跌，華東地區(qū)上漲，東北、中南、西南和西北地區(qū)平穩(wěn)。。水泥煤炭價差：10月15日全國平均水泥煤炭價差244.5元/噸，比上周漲6.4元/噸，低于去年同期水平(291.7元/噸)。

投資建議

目前全國范圍來看，水泥行業(yè)供需關(guān)系并沒有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改變，行業(yè)仍處在供需相對過剩狀態(tài)，當(dāng)然這種過剩通過前期水泥價格的持續(xù)大幅下跌得以反應(yīng);全國大部分地區(qū)體現(xiàn)了這種供需關(guān)系：雖然到了旺季，但是水泥價格并沒有出現(xiàn)持續(xù)上漲;但是華東+湖北地區(qū)由于已經(jīng)處在了寡頭壟斷階段，企業(yè)行為對水泥價格也會產(chǎn)生較大影響，年內(nèi)來看，企業(yè)之間由于利益驅(qū)動一致，在協(xié)同上形成同盟，導(dǎo)致了該地區(qū)近期水泥價格持續(xù)上漲，我們預(yù)計(jì)10-12月份仍然2-3次左右提價空間，但是這種上漲是反彈，不是反轉(zhuǎn)。

具體到投資策略上，我們認(rèn)為水泥價格風(fēng)險釋放較充分，行業(yè)通過自身格局在年內(nèi)能得以適當(dāng)提價，而根據(jù)我們《水泥和玻璃系列報告之四：水泥行業(yè)中報總結(jié)》的結(jié)論，海螺水泥橫向比較比其他企業(yè)盈利能力和抗風(fēng)險能力強(qiáng)，縱向比較比過往周期底部更穩(wěn)健，而且華東地區(qū)漲價也將充分收益，我們認(rèn)為往后看1個月仍有相對收益，具備配臵價值。

風(fēng)險提示宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，行業(yè)產(chǎn)能大幅增長，價格聯(lián)盟破滅。